Gospodarka i Ekonomia

Gospodarka

Negatywna selekcja i ryzyko naduzycia

admin

 |  gru 2, 2015

Obecność kosztów transakcyjnych na rynkach finansowych wyjaśnia po części, dlaczego instytucje pośrednictwa finansowego i finansowanie pośrednie zajmują tak ważną pozycję na rynkach finansowych . Aby jednak pełniej zrozumieć strukturę finansową, musimy wrócić do roli informacji na rynkach finansowych. Asymetria informacji – sytuacja, w której jedna ze stron transakcji posiada niewystarczające do podjęcia właściwej decyzji informacje dotyczące drugiej strony – stanowi istotną cechę rynków finansowych. Na przykład, zarząd korporacji jest lepiej zorientowany co do własnej uczciwości i rzeczywistej kondycji firmy niż jej akcjonariusze. Negatywna selekcja jest to problem związany z asymetrią informacji, który pojawia się przed zawarciem transakcji: osoby, z którymi wiąże się najwyższe ryzyko złego kredytu, jednocześnie najaktywniej poszukują możliwości uzyskania pożyczki; to znaczy strony, które najprawdopodobniej doprowadzą do niepożądanego rezultatu, najchętniej angażują się w prowadzenie transakcji. Spekulanci oraz gracze giełdowi najusilniej starają się o udzielenie pożyczki, ponieważ zdają sobie sprawę z tego, że jest mało prawdopodobne, aby ją zwrócili. Jako że negatywna selekcja zwiększa prawdopodobieństwo udzielenia złego kredytu, pożyczkodawcy mogą wstrzymać się z zawieraniem transakcji, nawet jeśli na rynku pojawiają się dobre możliwości inwestycyjne.